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O melhor investimento do século XX
por Helio Beltrão, sábado, 8 de agosto de 2015

O melhor investimento financeiro do século XX não foram ações ou ouro: foi o 'medalhão', ou licença, para operar táxis em New York.

Tal investimento obteve um rendimento anual superior a 15%, seguidamente, nos últimos 80 anos!

E este é só o investimento no preço do medalhão; se incluir o aluguel do medalhão, este retorno foi cerca de 20% ao ano, por 80 anos! Faça a conta. Aprenda, Buffett!

Como assim?

Em 1937, políticos corruptos e outros menos que inteligentes passaram uma lei para limitar o número de medalhões de táxis a um máximo de 16.900. A desculpa foi a de que "a legislação era necessária para aumentar a qualidade do serviço".

Com a recessão ao final da década de 1930, muitos deixaram de pagar a taxa de renovação de $300 (valores de hoje) e os medalhões expiraram. O número de medalhões caiu a 11.787, número este que ficou fixo durante mais de 50 anos.

Atualmente, o número está em 13.150 (houve algumas escassas emissões em 1996, 2004 e outros anos).

A conjunção entre o explosivo crescimento da cidade e o número fixo de medalhões por decreto inflou o valor do medalhão, que saiu de meras centenas de dólares na década de 1950 para US$ 50.000 (atualizados) na década de 1970, US$ 150.000 na década de 1980, US$ 300.000 na década de 1990, US$ 500.000 na década de 2000 e, finalmente, com a ajuda da política de juros zero do Fed, atingiu US$ 1,3 milhão em 2013.

(Em 2010, o valor do medalhão em Boston estava em US$ 650.000 e em São Francisco, US$ 400.000).

Esta maciça intervenção governamental para estabelecer uma reserva de mercado para os taxistas ativou os ânimos animais dos empreendedores. O Uber e o Lyft estão convencendo o público, e até alguns agentes políticos, a desconsiderar ou rever as destrutivas e arbitrárias teses das licenças estatais para transporte. O valor do medalhão em Nova York já caiu para US$ 750.000, e não há sinal de interrupção nesta queda de preços.

O mercado e os empreendedores derrubaram mais esta política pública soviética, depois de 80 anos. Leva tempo, mas chegamos lá.