segunda-feira, 30 nov 2009
Jim
Rogers é famoso não apenas por sua presciência em relação ao colapso econômico
global e ao boom das commodities, mas também, principalmente, por seu histórico
como investidor. Fundador, ao lado de
George Soros, do hedge fund Quantum Fund,
Rogers obteve miraculosos 4.200% de retorno durante um período de 10 anos, ao
passo que a S&P 500, nesse mesmo período, obteve apenas 47%.
Rogers
atualmente possui uma interessante perspectiva.
Embora seja muito enfático quanto ao panorama inflacionário mundial, ele
não vê as mesmas bolhas formadas pela
liquidez excessiva que outros investidores estã vendo. Com efeito, ele não
vê nenhuma bolha em formação exceto a do mercado de títulos do Tesouro
americano:
"A
única bolha que vejo em formação no mundo ocidental está no mercado de títulos
do governo americano. Fora essa, não
vejo nenhuma outra bolha ocorrendo."
Rogers,
um adepto da Escola Austríaca de economia, odeia veementemente o fato de o Fed,
o banco central americano, estar socorrendo os bancos e imprimindo dólares
desbragadamente, pensando ser esse o caminho para a prosperidade. Nesse cenário, ele acha que os vencedores
serão as commodities, as quais ele crê estarem no meio de um boom secular. Os ativos reais terão boa performance, ao
passo que os ativos de papel e o dólar serão os perdedores.
A
seguir, uma compilação das últimas entrevistas concedidas por Rogers (originais aqui e aqui).
O ouro, como o senhor bem sabe, atingiu altas
históricas na semana passada, chegando a US$ 1.187 na quarta-feira, 25 de
novembro, com os bancos centrais da Rússia, do Sri Lanka, da Índia e das Ilhas
Maurício indo às compras. Quanto mais o
ouro pode subir?
Bom,
eu comprei ouro, tenho ouro e venho mantendo-o em minhas carteiras. Qual a cotação que ele pode atingir? Eu o vejo perfeitamente atingindo os dois mil
dólares a onça na próxima década - veja bem que eu não disse no próximo mês,
nem no próximo ano; eu disse na próxima década - porque o dinheiro de papel
existente ao redor do mundo é muito suspeito e inconfiável. Porém, no momento atual, todos estão muito
confiantes no ouro, o que está impulsionando sua alta. E eu não gosto de comprar coisas quando elas
estão em alta, principalmente quando estão atingindo altas históricas. Mas eu também não vou vender meu ouro sob
quaisquer circunstâncias. O ouro vai
atingir valores muito mais altos no futuro, mas isso não significa que ele não
possa cair 20% no ano que vem. Mas
enquanto essa fase altista do mercado persistir, o ouro continuará atingindo
máximas históricas - e certamente ainda não se trata de uma bolha.
O senhor é um investidor tipicamente
divergente. Se todo mundo está comprando,
o senhor não deveria estar vendendo?
Sim,
eu deveria estar vendendo se já tivéssemos atingido o topo da cotação. Mas não creio que já estejamos lá. O ouro, se você ajustá-lo para suas altas
históricas, se pegar sua cotação de 1980, que foi a máxima, e corrigir pela
inflação, verá que hoje ele já deveria estar acima dos 2.000 dólares. Portanto, sob o meu ponto de vista, nessa atual
fase altista do mercado de commodities o valor do ouro continuará batendo
recordes.
E quanto às ações de empresas de
mineração? Elas podem ser boas opções nesse
cenário de alta para o ouro e a prata?
Não
com o meu dinheiro. Os estudos mostram
que você ganharia mais investindo nas commodities propriamente ditas do que em
ações de commodities - a menos, é claro, que você seja um excelente
selecionador de ações. Se você for bom
assim - e a menos que você encontre uma empresa que irá descobrir prata em
Berlim -, você compra tudo o que puder e depois me chama. Aí eu irei comprar também. Mas fora isso.... E também há centenas de ações de ouro e a
maioria delas não têm sucesso. Mas se
você tiver ouro físico, o ouro irá atingir recordes históricos.
Além do ouro, quais outros metais preciosos
você tem?
Eu
também possuo prata. Eu diria que se
você estivesse pensando em comprar [ouro ou prata], atualmente a prata seria
uma melhor aposta. Quero dizer, o ouro
está batendo recordes, mas a prata está em um valor 70% menor do que seu pico
histórico. Se estiver correta a minha
tese sobre o fato de que as commodities irão bater recordes, então obviamente você irá ganhar muito mais dinheiro com a prata do que com o ouro.
E o paládio e a platina?
Também
possuo ambos. Creio que, no atual
momento, as melhores apostas seriam o paládio e a prata. Ambos estão com cotações bastante deprimidas. Acho que você ganharia mais dinheiro com
esses dois, embora eu possua todos esses quatro metais [ouro, prata, paládio e
platina].
O que está por trás desse aumento repentino
do ouro? O fato de os bancos centrais
estarem comprando ouro do FMI alterou a equação? Ou trata-se do velho exemplo da oferta e demanda?
Certamente
temos aí um caso de demanda, pois, como eu disse, todos os países estão
imprimindo muito dinheiro e as pessoas ao redor do mundo estão preocupadas com
isso. Mas também temos os bancos
centrais, que há cinco anos estavam vendendo ouro e agora estão comprando. Portanto, houve uma grande alteração no
mercado. Bancos centrais são como todas
as outras pessoas - eles apenas seguem a multidão. Provavelmente existem commodities melhores do
que o ouro para se comprar, mas você não pode dizer isso aos bancos centrais
porque no momento eles só estão pensando em ouro.
Quanto desse aumento repentino está sendo
causado pelos déficits americanos e pelo dólar enfraquecido?
Uma
enorme fatia se deve não apenas aos déficits americanos, mas a todos os
déficits que estão ocorrendo no mundo.
Os déficits estão frenéticos e fora de controle em praticamente todos os
países. Por toda a história, a impressão
monetária sempre levou ao enfraquecimento das moedas e a uma alta dos preços
dos ativos reais. E existem muitos, mas
muitos, pessimistas em relação ao dólar, inclusive eu. Há tantos pessimistas que eu suspeito que uma
corrida ao dólar esteja por vir. Não
tenho a menor ideia de por que isso pode ocorrer, mas sei que sempre há uma
corrida ao dólar quando existem muitos pessimistas ao mesmo tempo. Confesso que até andei comprando dólares,
aumentando meu portfólio. Não foi
nada significante, mas eu hoje tenho mais dólares do que tinha há um mês. E é provável também que haja futuramente uma
correção na cotação do ouro, pois atualmente existem muitos otimistas eufóricos
com o ouro.
O senhor também está de olho em outras
commodities. Há melhores oportunidades?
Eu
continuo sendo mais otimista em relação a produtos agrícolas do que a algumas
outras commodities.
A revista BusinessWeek fez uma reportagem
na semana passada sobre o fato de investidores globais estarem comprando
milhares de acres de terras cultiváveis no continente africano. Dinheiro de todos os cantos do mundo - desde
a Arábia Saudita até os fundos de Wall Street - está sendo despejado ali. Por que esse foco repentino na África?
A
enorme área cultivável da África tem sido subutilizada porque não há muita
infraestrutura, não há muito maquinário e não há muita qualificação. E, para agravar, também não há muito
fertilizante. Como já falei inúmeras
vezes, creio que o mundo irá enfrentar graves problemas com a oferta de
alimentos nos próximos anos. Tudo indica
que outras pessoas também estão prevendo a mesma coisa, e isso está fazendo com
que elas saiam comprando áreas cultiváveis.
Você tanto pode comprar como também pode arrendar. É muito barato, incrivelmente fértil e as
áreas ainda não foram excessivamente exploradas. E se você levar gente qualificada, algum
maquinário e alguns fertilizantes, conseguirá ganhar muito dinheiro. A mão-de-obra é barata, tudo é barato.
Então o senhor acha que a África é uma boa
oportunidade de investimento?
Acho
que é uma oportunidade fantástica de investimento. Sim, existem mais de 50 países na África,
portanto não podemos fazer generalizações.
Mas, por exemplo, no Congo você nem precisa plantar nada. Você pode apenas ficar sentado durante um
tempo, e alguma coisa vai brotar do chão.
Sim, estou muito, muito otimista.
Qual a sua perspectiva para as commodities
em 2010?
Não
sou esperto o bastante para saber. E digo que, se a economia mundial melhorar, as commodities serão um dos melhores
investimentos por causa da escassez que vem se avolumando em todas as
commodities. E se a economia mundial não
melhorar, prometo que você não vai querer estar no mercado de ações. As commodities continuarão sendo o melhor
investimento por causa de toda essa quantia insana de
dinheiro que os governos estão imprimindo. Além do mais, se a economia
mundial não melhorar, eles vão imprimir ainda mais dinheiro. Portanto, se você for comprar alguma coisa,
você deveria comprar commodities ou moedas de países exportadores de
commodities.